بیت‌فینکس سکیوریتیز معتقد است بحث پیرامون سهام توکنایزشده نباید تنها به رضایت ناشر محدود شود؛ بلکه باید میان محصولات ارائه‌شده توسط طرف ثالث و اوراق بهادار پشتیبانی‌شده توسط خود ناشر تمایز روشنی قائل شد. دلیل این امر آن است که هر یک از این دو مدل، حقوق متفاوتی برای سرمایه‌گذاران ایجاد می‌کنند و درک این تفاوت، پیش از هرگونه سرمایه‌گذاری اهمیت زیادی دارد.
جسی ناتسون، مدیر عملیات بیت‌فینکس سکیوریتیز، در گفت‌وگو با crypto.news تأکید کرد که سهام توکنایزشده نیازمند تعریف شفاف حقوق سرمایه‌گذاران هستند. به گفته او، دیجیتالی شدن این دارایی‌ها به‌تنهایی برای تضمین حقوق دارنده کافی نیست و ساختار قانونی پشت توکن‌ها باید برای همه ذی‌نفعان روشن باشد.
به‌نظر می‌رسد پیام اصلی بیت‌فینکس این است که توسعه بازار سهام توکنایزشده تنها با سرعت و کارمزد کم سنجیده نمی‌شود؛ بلکه شفافیت، مسئولیت‌پذیری و انطباق با مقررات اوراق بهادار معیارهای کلان‌تری برای اعتماد بلندمدت بازار خواهند بود.
به نقل از کوین تودی
این اظهارنظر نشان می‌دهد بازار توکنایزشده از مرحله «آیا می‌توانیم این دارایی را روی زنجیره بیاوریم؟» عبور کرده و به پرسش کلیدی «این توکن دقیقاً چه تعهدی در برابر دارنده ایجاد می‌کند؟» رسیده است. تفکیک محصولات طرف ثالث از اوراق بهادار پشتیبانی‌شده توسط ناشر، تنها بحث فنی نیست؛ بلکه تفاوت بنیادینی در مالکیت، حق رای، سود سهام، انتقال دارایی و پیگیری قانونی ایجاد می‌کند. در مدل طرف ثالث، توکن ممکن است نمایانگر ارزش سهام باشد، اما لزوماً تعهد مستقیم شرکت ناشر را شامل نمی‌شود و ریسک نگهداری، نقدشوندگی و صلاحیت دادگاه‌ها را برجسته‌تر می‌کند. در مدل پشتیبانی‌شده توسط ناشر، حقوق شفاف‌تر و انطباق قانونی بالاتر است، اما الزامات افشای اطلاعات و هزینه‌های انطباق مقرراتی نیز سنگین‌تر می‌شود.
اگر پلتفرم‌ها این دو مدل را به‌وضوح مشخص نکنند، تناقض در ادعاها، نوسانات غیرمنطقی و اقدام نظارتی می‌تواند اعتماد سرمایه‌گذاران را تضعیف کند. شفافیت در اسناد حقوقی، نحوه نگهداری دارایی‌ها، پرداخت سود سهام و فرآیند بازخرید به یک مزیت رقابتی تبدیل می‌شود. سرمایه‌گذاران نهادی بیشتر به محصولاتی گرایش پیدا می‌کنند که پیوند قانونی بین توکن و دارایی زیرین در آن قابل ممیزی باشد. در غیر این صورت، توکنایزشده بودن یک سهم نمی‌تواند ضمانت مالکیت یا ارزش‌گذاری صحیح تلقی شود.
در آینده، احتمالاً استانداردهایی برای حقوق توکن‌داران، مدیریت رویدادهای شرکتی، گزارش‌های مالی و حل اختلاف شکل می‌گیرد. نظارت‌کنندگان نیز به‌جای تمرکز صرف بر فناوری، ساختار حقوقی، نقش ناشر و شرایط بازار ثانویه را با دقت بیشتری بررسی می‌کنند. برندگان بازار پلتفرم‌هایی خواهند بود که توکن را یک قرارداد حقوقی شفاف و قابل اجرا می‌دانند، نه فقط یک ابزار معاملاتی سریع.
منبع: Crypto.news (مشاهده متن اصلی)
cointoday.top/post/961
کپی شد!