شرکت زیرساختی بازار سرمایه، سکیوریتایز (Securitize)، اخیراً توکن‌هایی از سهام شرکت‌های بزرگ را روی بلاکچین سولانا عرضه کرده است که نمادهای شناخته‌شده‌ای مانند اپل نیز میان آن‌ها دیده می‌شوند. این حرکت، پلی تازه میان بازارهای سنتی وال‌استریت و اکوسیستم سریع‌السیر کریپتو می‌سازد و به کاربران اجازه می‌دهد تا سهمی از ارزش شرکت‌های بزرگ جهانی را در کیف پول دیجیتال خود نگهداری کنند.
اما این توکن‌ها دقیقاً چه چیزی را نمایندگی می‌کنند؟ بر اساس توضیحات ارائه‌شده، این دارایی‌های دیجیتال نشان‌دهنده «حقوق مالی» (Security Entitlements) پشتیبان‌شده با سهام واقعی هستند؛ یعنی توکن صرفاً یک اثر هنری یا دارایی ناملموس نیست، بلکه به یک سهم فیزیکی در دنیای واقعی متصل است. با این حال، شرکت‌هایی که نمادهای آن‌ها روی این توکن‌ها نقش بسته است — از جمله خود اپل — این عرضه را مورد حمایت، تایید یا اسپانسری قرار نداده‌اند.
نکته کلیدی همین‌جاست: یک توکن سهام اپل روی سولانا می‌تواند در عرض چند ثانیه از طریق یک تراکنش بلاکچینی به کیف پول دیگری منتقل شود، اما ادعای قانونی مالکیت آن سهام همچنان از طریق سازوکارهای سنتی و نهادهای واسط پیگیری می‌شود. به عبارت دیگر، انتقال روی زنجیره با انتقال مالکیت قانونی در دنیای واقعی یکسان نیست و این موضوع یکی از مهم‌ترین چالش‌های پیش روی این مدل نوین است.
به نقل از کوین تودی ، عرضه توکن‌های سهام شرکت‌هایی مانند اپل روی بلاکچین سولانا، نقطه عطف مهمی در مسیر توکنیزاسیون دارایی‌های دنیای واقعی (RWA) به شمار می‌رود. این اتفاق نشان می‌دهد که زیرساخت‌های دیفای اکنون ظرفیت میزبانی از ابزارهای مالی سنتی را پیدا کرده‌اند؛ دستاوردی که تا چند سال پیش کاملاً دور از دسترس به نظر می‌رسید. با این حال، باید در نظر داشت که این توکن‌ها صرفاً «حقوق مالی» را نمایندگی می‌کنند و سهام فیزیکی پشتیبان آن‌ها همچنان توسط نهادهای واسط نگهداری می‌شود. به بیان ساده‌تر، شما مالک قطعه‌ای از یک قرارداد هوشمند هستید، نه اینکه مستقیماً سهامدار شرکت محسوب شوید.
از سوی دیگر، چون شرکت‌های متصدی مانند اپل این عرضه را تایید یا حمایت نکرده‌اند، ریسک‌های قانونی و نظارتی قابل‌توجهی در همین‌جا پنهان است. اگر کاربری توکن را به کیف پول دیگری منتقل کند، انتقال روی بلاکچین ثبت می‌شود، اما ادعای قانونی مالکیت همچنان از طریق سازوکارهای سنتی و فرآیندهای احراز هویت (KYC) انجام می‌گیرد. این یعنی در صورت بروز اختلاف، مراجع قانونی به دفتر ثبت سهام نگاه می‌کنند، نه به بلاکچین.
در کوتاه‌مدت، انتظار می‌رود تقاضای کاربران کریپتویی برای قرار گرفتن در معرض دارایی‌های سنتی از طریق چنین ابزارهایی افزایش یابد؛ به‌ویژه در مناطقی که دسترسی به بازارهای بورس جهانی در آن‌ها محدودتر است. اما در میان‌مدت، موفقیت این مدل به موضع قانون‌گذاران کلیدی در آمریکا و اروپا گره خورده است. کارگزاری‌ها و نهادهای مالی بزرگ‌تر نیز ممکن است با عرضه محصولات رقابتی، فشار مضاعفی بر این اکوسیستم وارد کنند. توکنیزاسیون دارایی‌های دنیای واقعی بی‌شک آینده دارایی‌های مالی را شکل خواهد داد، اما این مسیر هنوز فراز و نشیب‌های قانونی فراوانی در پیش دارد.
منبع: Crypto.news (مشاهده متن اصلی)
cointoday.top/post/1565
کپی شد!