مرجع مقررات‌گذاری اوراق بهادار اروپا (ESMA) در اقدامی جدید، از موسسات مالی خواسته تا روشن کنند که آیا دارایی‌های توکنایزشده به‌عنوان وثیقه، در زمان بروز بحران‌های مالی به‌سرعت قابل فروش هستند یا خیر. این استعلام عمومی که چندی پیش منتشر شد، نشان‌دهنده نگرانی روزافزین نهادهای نظارتی درباره رفتار بازارهای نوظهور دارایی‌های دیجیتال در شرایط استرس‌زا است.
موسسات مالی تا ۱۵ ژانویه ۲۰۲۷ فرصت دارند تا پاسخ خود را به ESMA ارائه دهند. این مهلت نسبتاً طولانی نشان می‌دهد که نهاد نظارتی اروپا قصد دارد با احتیاط و بر اساس شواهد کافی، چارچوبی برای مدیریت ریسک در این بازار تدوین کند.
توکنایزیشن، یعنی تبدیل دارایی‌های واقعی مانند اوراق بهادار، کالاها یا املاک به توکن‌های روی بلاکچین، در سال‌های اخیر با استقبال گسترده‌ای از سوی بانک‌ها و موسسات مالی بزرگ روبه‌رو شده است. با این حال، پرسش اساسی این است که در یک بحران واقعی، این دارایی‌ها چقدر سریع می‌توانند به پول نقد تبدیل شوند و آیا زیرساخت‌های فعلی این توانایی را دارند یا خیر.
به نقل از کوین تودی این حرکت ESMA نشان‌دهنده تغییر بنیادی در رویکرد نهادهای نظارتی اروپا به توکنایزیشن است. تا چند سال پیش، بحث‌ها بیشتر حول این موضوع می‌چرخید که آیا فناوری بلاکچین اساساً قابل اتکاست یا خیر. اما امروز پرسش محوری از «آیا این فناوری کار می‌کند؟» به «آیا این فناوری در شرایط بحرانی مقاوم است؟» تغییر کرده است؛ تحولی که نشان‌دهنده بلوغ تدریجی این بازار است.
نگرانی اصلی در واقع نقدینگی است. توکنایزیشن وعده فروش سریع‌تر، شفاف‌تر و ارزان‌تر دارایی‌ها را می‌دهد، اما تجربه بازارهای مالی نشان داده است که حتی بازارهای سنتی هم در زمان بحران می‌توانند قفل شوند. حالا تصور کنید وثیقه‌ای که روی یک بلاکچین عمومی ثبت شده و نقدینگی آن به استخرهای دیفای وابسته است؛ در یک روز سیاه بازار، چه کسی تضمین می‌کند که خریداری برای آن وجود داشته باشد؟
این استعلام می‌تواند به استانداردسازی بازار توکنایزیشن کمک کند. موسساتی که پاسخ‌های شفاف و مستدل ارائه دهند، احتمالاً سریع‌تر در مسیر دریافت مجوزهای رسمی حرکت خواهند کرد. از سوی دیگر، احتمال دارد شاهد تدوین الزامات جدیدی درباره تست استرس، افشای نقدینگی و مدیریت ریسک برای پلتفرم‌های توکنایزیشن باشیم. تا افق ۲۰۲۷، بازار کریپتو احتمالاً شکلی کاملاً متفاوت به خود خواهد گرفت؛ اگر نظارتگران و بازار به توافق برسند، توکنایزیشن می‌تواند به یکی از ارکان سیستم مالی بین‌المللی تبدیل شود، وگرنه خطر ایجاد سدهای نظارتی جدی وجود دارد که رشد این نوآوری را کُند خواهد کرد.
منبع: Crypto.news (مشاهده متن اصلی)
cointoday.top/post/1326
کپی شد!